方正证券当前阶段的进口替代吧

方正证券：当前阶段的进口替代 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

进口替代始终在发生，建议关注以下几个行业：

“预测这种事儿是你们的工作啦。” 全场比赛几乎所有的球员都被限制时间在30分钟(威少最多32分钟 1、液晶面板中玻璃基板、偏光片、面板制造进口替代空间潜力大。大陆已成为全球面板行业三巨头之一。截至2016年底，大陆面板厂商出货量已占全球份额30%以上，位居全球第二。预计到2017年，将升至全球第一。上游玻璃基板自给率仅10%左右，进口替代空间广阔。上游原材料偏光片未来市场空间将稳定在600亿左右。大陆公司产能占比10%，国产化率低，进口替代空间广阔，建议关注：三利谱。中游面板制造国内电视面板自给率为60%，离政府80%目标还有进步空间，并将拓展至车载、工控、医疗设备、物联等领域，建议关注：京东方A。

2、工业机器人短缺明显，零部件大量依赖进口，市场空间大。

我国工业机器人密度为49，低于全球平均的69。六轴机器人国产化率不到10%，焊接领域国外厂商占84%的份额。行业未来5年复合增长率将超过20%。建议关注伺服系统领域的汇川技术、埃斯顿。

3、汽车零部件中变速器和汽车电子替代空间最大。自动变速器超60%需进口，国产化率仅10%。随着自主品牌乘用车销量和市占率提升。预计2020年自动变速器国产化率可达到36%，本土变速器规模将达到600亿。建议关注：精锻科技。汽车电子领域20%的外企市占率接近70%。行业规模将由2016年的4500亿元提升至2020年的7049亿元，建议关注：宁波高发。

4、仿制药中阿卡波糖、瑞舒伐他汀、奥沙利铂、多西他赛替代空间大。原研药的价格约为仿制药的2倍以上，TOP200的处方药中,外企原研药约占收入的40%,利润占比预计在60%以上。进口替代空间巨大。阿卡波糖市场份额提升10%以上瑞舒伐他汀原研药维持超过50%的市场份额，仍有很大替代空间。奥沙利铂原研药和仿制药价差超10倍，国内仿制药产量快速提升。多西他赛原研药和仿制药价差超3倍，国内仿制药产量亦快速提升。建议关注：恒瑞医药。

5、家电中大家电已实现从进口替代到海外扩张，吸尘器等小家电存在需求爆发、进口替代的基础。中国是吸尘器制造大国，多用于出口，出口量过亿台计，但国内销量较低，不足1000万台。欧美发达国家早在1990年就实现了100%普及率，但目前中国普及率仅11%左右，且我国吸尘器普及量多以国外品牌进口，普及率和市场深化还有极为广阔的空间。建议关注：莱克电气。

风险提示：进口替代速度低于预期，全球经济大幅下行