钢铁弱势调整长期看好细分子行业的观点不变覆盖

钢铁：弱势调整 长期看好细分子行业的观点不变 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

（一）行业基本面：需求弱势持续，钢价和社会库存都未出现明显的企稳上升迹象。

铁矿石价格较为稳定，仍在1000元/吨中枢运行。我们认为需求在2012年2季度才有可能出现实质性好转，1季度仍然维持弱势。

（二）投资方面：我们重点看好钢铁细分子行业中的特钢、高端管材和部分新材料，上周重点推荐的组合中，大冶特钢表现良好。但新莱应材和常宝股份出现大幅调整，我们认为此调整实属正常：1、前期逆市大幅上涨；2、大盘上周大幅向下调整。我们的观点不变，依然长期看好。同时，铁矿石股中我们重点推荐的大成股份周五跌停，公司基本面未有变化，仍在等待批复过程中。公司目前的PE仅有10倍，可以战略性配置。

（三）上周我们调研了四方达、黄河旋风和豫金刚石 家人造金刚石产业链公司，具体信息请参考我们的调研报告和后续的深度报告。

风险提示：房地产投资增速下滑超预期。

一、钢价变动：受下游需求持续低迷影响，本周钢价继续全面下跌，短期无回升迹象。

二、成本变动：本周进口矿价格继续下跌，国内矿小幅反弹，焦炭、废钢价格不变。

三、社会库存：本周库存全面下降，其中长材库存连续第七周减少。

一、市场综述1、行业表现：本周大盘下跌1.54%，申万钢铁指数跑输上证指数2.64%。

2、个股表现：本周钢铁板块仅四只股票上涨，前期涨幅较好的新莱、常宝出现调整。

二、行业基本面月度情况一、钢价变动：与上月同比，长材、热轧价格升高，冷板、中板价格低于上月同期。

二、成本变动：与上月同比，矿石价格上涨，焦炭价格下跌，废钢价格不变。

三、社会库存：与上月同比，库存总量减少6.66%，各钢种库存均减少，长材减幅较大。

不难发现美国铅消费的社会蓄积量达到4000万吨水平时 四、国际价差：本周美国、韩国钢材市场走低，中国市场价格略微走高，国际价差仍在。

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