高考加油日常消费品白酒值得坚守荐7股魏家

日常消费品：白酒值得坚守 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

本周观点：随着三季报披露日期的临近，市场对于有着高增长预期的行业和公司关注度持续提升，双节前后不断释放利好的白酒行业再度成为投资者关注的重心。我们预计茅五泸前三季度业绩增速保持在25%- 0%，而水井、沱牌、汾酒等致力于全国化的次高端白酒先进的生产技术来自国外公司业绩弹性更高，考虑到即将进入的估值切换行情，建议继续坚守高端及次高端标白酒标的。调味品方面，我们看好千禾味业的三重逻辑——区域化扩张、品类扩张和盈利能力的提升得到验证，公司作为高端酱油的代表品牌，成长潜力值得期待。

市场回顾：本周上证综指上涨0.48%，沪深 00上涨1.0%，食品饮料板块上涨4.65%，强于上证综指和沪深 00指数。食品饮料各子板块中，白酒上涨6. 7%，啤酒上涨4. 8%，其它酒类上涨2.97%，软饮料上涨4.82%，葡萄酒上涨1.50%，黄酒上涨4.17%，肉制品下跌0.46%，调味发酵品上涨 .27%，乳品上涨1.2 %，食品综合上涨2.68%。

就是要求煤炭巨头降低煤炭价格。在此次会上

数据跟踪：截止2017年10月1 日，白酒龙头终端价总体变化幅度不大。截止9月29日，1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1299元、969元、488元、 68元、509元，价格相比上周分别变动0元、0元、-10元、0元、0元。截止10月1 日，京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1299元、969元、518元、 98元、509元，价格相比上周分别变动0元、0元、51元、 0.1元、0元。

重要研报：调味品行业深度报告：价量共振，景气向上。从量上看，在90%+的渗透率下，酱醋行业要维持5%以上的量增，主要来自三块：

1）生抽取代老抽；2）外出餐饮取代家庭烹饪； ）功能产品替代其他类别产品。而行业提价有两种方式：一是产品升级提价；二是行业提价。

叠加量价，可估测行业收入增速11%+，E行业收入增速8%+。

风险提示：宏观经济下行；食品安全事件

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