地产库存下降荐股牛

地产：库存下降 荐1 股 -16 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

月9日- 月15日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的 个城市中有26个房地产交易量上升（截至 月15日当周中值为+18%，而截至 月8日当周为+64%）。从同比角度看，已公布数据的 个城市有22个交易量上升（中值为+20%，而截至 月8日当周中值为-11%）。与2015年2月份周均值相比，已公布数据的 个城市有 1个交易量上升，中值为+51%，而截至 月8日当周中值为28%，2月份前两周均值的中值为 6%。相对而言，三线城市的表现差于一/二线城市，中西部地区表现领先于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的12个城市中有8个均价上涨（中值为+ %，而截至 月8日当周中值为-8%）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的12个城市中有7个的销售均价上升，较此前三个月均值的变动中值为+1. %。

年初至今表现截至2015年 月15日，已公布数据的 5个城市的交易量周平均值较2014全年均值低11%，但较2014年上半年/2015年2月份均值高1%/44%。年初至今，已公布数据的26个城市有14个的交易量上升，中值为+ %（截至 月8日当周为持平）。在销售均价方面，年初以来已公布数据的22个城市中有16个的房价下降（中值为-5%，而截至 月8日当周为-6%）。

库存水平截至2015年 月15日当周，我们追踪的11个城市的总库存下降了0.6%（截至 月8日当周为-0.4%）。从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的11个城市的库存平均消化时间为16.8个月（截至 月8日当周为17.0个月），其中：

1)北京、青岛，厦门，东莞，深圳，杭州，广州和福州的库存持稳；2)南京、上海和苏州的库存下降。

投资观点我们的买入建议：碧桂园（强力买入名单）、万科A（强力买入名单）、万达商业、易居中国、乐居、合景泰富、雅居乐、万科H、保利置业、龙湖地产、招商地产B、华侨城、保利地产。我们的卖出建议：绿城房产、上海世茂、金地集团。

而在E点的消费者中会产生F点的超级消费者 主要风险：上行：宏观经济状况/政策调控放松好于预期；下行：反腐举措、意料之外的政策调控。