银河证券外围市场大幅波动股市场调整压力覆盖

银河证券：外围市场大幅波动 A股市场调整压力增强 类别： 机构： 研究员：

针对发现的问题 [摘要]

一、市场回顾周一两市大盘受央行再次上调存准率影响，双双跳空低开，之后在保险、石化等权重股上涨带动下，两市股指震荡冲高，沪综指最高上冲至3067点，由于缺少跟风资金，两市股指很快冲高回落，临近尾盘，股指有所回稳，部分重组股表现活跃，两市最终均以低开小阳线报收。两市交易量较上一交易日有所放大，个股上涨家数略多于下跌家数。板块方面，旅游酒店、化工化纤、造纸印刷涨幅居前，板块涨幅均在1%以上，建材、券商、有色金属明显回落，位于涨跌幅榜末端。

二、市场观察影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、一季度国企盈利逾5000亿元，铁道部所属企业现亏损。财政部18日公布一季度全国国有及国有控股企业经济运行情况显示，今年月，国有企业累计实现利润总额5123.5亿元，同比增长27.5%，3月比2月环比增长12.3%。国有企业累计实现净利润3810.2亿元。数据还显示，国有企业存货同比增长25.4%。存货周转率为1.1次，与去年同期持平。分行业来看，今年前3个月，建材、施工房地产、化工等行业实现利润同比增幅较大。建材、电子、施工房地产等行业实现利润环比增幅较大。中央五大发电企业继续出现亏损。铁道部所属企业亏损。

2、3月份50个大中城市房价环比上涨。与上月相比，70个大中城市中，环比价格下降的有12个城市，持平的有8个城市。与去年同月相比，70个大中城市中，同比价格下降的城市有2个，同比涨幅回落的有46个城市。3月份，同比涨幅在5%以内的有26个，比2月份增加了2个。3月份我国房价环比下降和持平的城市数量小幅增加，但更多的城市房价仍在上涨，只是涨幅有所回落。这表明部分城市房价过高、上涨过快的局面没有根本改变，必须坚定不移地巩固和扩大房地产市场调控成效。

3、资金价格涨幅有限，预计公开市场本周继续净回笼。存准率上调后第一个交易日（4月18日），资金价格应声跳涨。数据显示，7天期质押式回购加权平均利率周一收盘报2.70%，较前收盘上行33个基点；14天品种涨19个基点；隔夜品种涨幅较小，报1.77%，较前收盘涨4个基点。银行体系整体资金面仍显充裕，存款准备金率上调对货币市场的冲击较为有限。债券市场上，现券收益率周一小幅反弹。但宽松资金面支撑下机构配置需求旺盛，令其涨幅有限。央行周一晚间公告显示，周二（4月19日）将发行550亿元1年期央票，发行量较上周环比缩减逾一成。数据显示，本周公开市场到期资金为1910亿元，较上周的2120亿元环比略降。

4、欧美股市大幅下挫，黄金价格创新高。周一美国股市全面收低，道指蒙受了3月16日以来最大单日跌幅。标普机构将美国信用评级前景从\"稳定\"调降至\"负面\"，欧洲主权债务危机再度恶化，令市场情绪受挫。道琼斯工业平均指数下跌140.24点，报12,201.59点，跌幅1.14%。受标准普尔调降美国信用评级前景以及欧元区债务危机双重打击，欧洲股市周一大幅下跌。泛欧600指数下跌了1.7%，收报273.05点，银行股领跌。意大利与希腊股市损失最为惨重，跌幅超出了3%。纽约商业交易所黄金期货价格上涨，收于每盎司1492美元，创历史最高收盘价。5月原油期货价格下跌2.54美元，跌幅2.3%，收于每桶107.12美元。

三、市场研判财政部18日公布一季度全国国有及国有控股企业经济运行情况，今年前3个月，建材、施工房地产、化工等行业实现利润同比增幅较大，中央五大发电企业继续出现亏损，铁道部所属企业亏损。3月份50个大中城市房价环比上涨，房地产调控有待进一步巩固和扩大。昨日标普公司宣布将美国AAA信用评级的前景评级从\"稳定\"降至\"负面\"，欧洲主权债务危机担忧再度加剧，引起外围市场大幅波动，部分大宗商品价格大幅下挫。目前A股市场基本以存量资金运作为主，政策紧缩预期使市场心态谨慎，低估值的大盘周期股成为机构的主要调仓方向。由于昨夜外围市场大幅波动，短期A股市场调整压力增强，建议投资者保持谨慎，合理控制仓位。