银河证券周一外围市场普遍上涨一月份货币环哈

银河证券：周一外围市场普遍上涨 一月份货币环境有望宽松 类别： 机构： 研究员：

而且以后每个品类按照生命周期去抢 [摘要]

一、市场回顾上周五两市大盘基本以平盘开盘，之后由于有色金属、煤炭板块明显走强，推动大盘震荡上行，上证综指收复2800点，两市最终均以较长阳线报收。两市交易量较上一交易日继续放大，个股呈现普涨格局，下跌家数不到一成。板块方面，所以板块均以红盘报收，其中有色金属、黄金涨幅最大，板块涨幅均在35%以上。

二、市场观察影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、一行三会年度会议陆续召开，今年信贷增长目标或下调。按照往年惯例，央行工作会议可能将在元旦后率先举行。有观点认为，央行工作会议将确定全年的货币、信贷增速目标。预计全年M2增速目标降至16%，全年新增信贷目标可能较去年7.5万亿元左右的规模有所下降。此外，推动建立新的信贷管理体制、在“十二五”期间推动利率市场化改革也有可能成为今年的工作内容。在人民币汇率方面，预计今年人民币升值幅度可能达到5%左右。

2、12月PMI指数下降1.3%，5个月以来首度回落。中国国家统计局、中国物流与采购联合会2011年1月1日发布的数据显示，2010年12月中国制造业采购经理指数(PMI)为53.9%，在连续四个月上升后首度回落，较上月回落1.3个百分点。有观点认为，指数回落，是货币政策回归稳健，加快经济结构调整、淘汰落后产能，以及为稳定物价对一些行业“有保有压”，多种因素综合影响的结果，属于主动性调整。目前该指数继续保持在较高水平，显示出当前经济增长态势基本平稳。尽管PMI出现回落，但未来经济下行趋势不会很明显。

3、本周限售股解禁，为本年最大解禁周。根据有关统计，1月4日-7日，两市共有18家公司解禁股上市流通，解禁股共计193.23亿股。以2010年12月31日收盘价计算，这部分解禁股的市值折算为1564.79亿元，解禁市值为2011年单周最高。本周解禁个股中，解禁市值最大的是中国铝业，今日中国铝业将有56.49亿股限售股解禁上市，解禁市值高达572.83亿元，为本周解禁市值最大的公司，解禁市值排第二、三名的公司分别为两大钢铁巨头鞍钢股份和武钢股份。本周解禁量为2011年最高水平，但周解禁量较2010年最后一周有明显减少。

4、周一外围市场普遍出现较大幅度上涨。周一美国股市收高，美股获得了一个多月以来最大单日涨幅，并在新年第一个交易日迎来开门红，三大股指均创两年来新高。经济数据表明美国制造业连续第17个月扩张，增强了投资者对经济持续复苏的信心。道琼斯工业平均指数上涨93.24点，收于11,670.75点，涨幅0.81%。

欧洲股市在1年首个交易日收高，投资者对全球经济增长信心的增强推动汽车股如大众汽车与标致上涨。泛欧600指数上涨了0.8%，收报278.02点。纽约黄金期货价格上涨1.50美元，收于每盎司1422.90美元。原油期货价格上涨17美分，收于每桶91.55美元。

三、市场研判12月PMI指数下降1.3%，5个月以来首度回落，有利于减弱紧缩政策加力的预期。去年底影响金融市场资金超预期紧张情况的因素消退，资金面将在新年后明显缓解，预计一月份贷款规模很可能会超预期，从而在短期内形成宽松的货币环境。周一外围市场普遍实现开门红，为A股市场继续反弹提供了有利的外部环境。