行业东兴证券钓鱼岛危机与韬光养晦时代的终结

东兴证券：钓鱼岛危机与韬光养晦时代的终结 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

钓鱼岛危机与韬光养晦时代的终结。随着9.11日本宣布对钓鱼岛的“国有化”，钓鱼岛危机不断升级。钓鱼岛问题前景及影响：（1）对峙长期化，但军事冲突的风险在降低。让步意味着失败和政治动荡，升级意味着军事冲突。在美方周璇下，当前中日两国都是在试图不强化军事冲突的基础上进行利益诉求。（2）最终解决取决于中日地位的确认。9.11钓鱼岛事件之后，由过更坚定了投资者的信心去的日本100%控制到中国存在性增加，使中国在钓鱼岛问题上主动权在增强。钓鱼岛问题将长期化，并最终取决于中日两国地位的确认。（3）韬光养晦的终结和中国外交的被迫转型。中国外交信号发送不明确致使南海问题复杂化，“花钱买平安”的温和态度使其他国家不断通过损害中国利益寻找中国底线。随着中国经济实力的增强，韬光养晦的现实外部基础不复存在。钓鱼岛问题使中日外交空间变小，促使外交部及外交策略被迫转型。

9月PMI小幅回升4季度外需将有所改善。2012年9月，中国制造业采购经理指数（PMI）为交大出版社还策划出版了东京审判研究丛书10多种49.8%，比上月回升0.6个百分点，接近临界点，为2012年5月以来连续4个月回落后的首次回升。其中，生产指数为51.3%，比上月上升0.4个百分点，位于临界点以上，表明制造业生产继续保持增长，增速略有加快。新订单指数为49.8%，比上月回升1.1个百分点，接近临界点，是本月拉动PMI回升的主要动力，反映制造业外贸情况的新出口订单指数和进口指数分别为48.8%和47.7%，比上月回升2.2和0.7个百分点，表明制造业产品出口订货量和原材料进口量降幅均有所缩小。