地产库存双双基本持平荐股吗

地产：库存双双基本持平 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

6月月14日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的 1个城市中有16个房地产交易量下降（截至6月14日当周中值为-1%，而截至6月7日当周为-21%）。从同比角度看，已公布数据的29个城市中有28个交易量上升（中值为+65%，截至6月7日当周中值为+106%）。与2015年5月份周均值相比，已公布数据的 1个城市中有19个交易量下降（中值为-5%，而截至6月7日当周中值为-10%，6月份前两周平均中值为-4%）。相对而言，一线城市的表现继续领先于二/三线城市，华南地区表现领先于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的12个城市中有8个的均价上升（中值为+2%，而截至6月7日当周中值为-4%）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的1 个城市中有9个的销售均价下降，较此前三个月均值的变动中值为-1. %。

年初至今表现截至2015年6月14日，已公布数据的 5个城市的交易量周平均值较2014全年均值/2014年上半年均值高 %/16%，但较2015年5月份均值低18%。年初至今，已公布数据的26个城市有18个的交易量上升，中值为+14%（截至6月7日当周为+19%）。在销售均价方面，年初以来已公布数据的14个城市的价格持平（而截至6月7日当周也同比持平）。

库存水平截至2015年6月14日当周，我们追踪的11个城市的总库存基本持平（截至6月7日当周也持平）。从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的11个城市的库存平均消化时间降至14.7个月（截止6月7日当周为14.8个月），其中：

1)青岛、上海、苏州、杭州和东莞的库存持稳；2)南京、深圳、广州和厦门的库存下降； )北京和福州的库存上升。

投资观点我们的买入建议：雅居乐（强力买入名单）、瑞安房地产（强力买入名单）、万科A（强力买入名单）、保利置业、碧桂园、合景泰富、仁恒置地、万达商业、招商地产B、华夏幸福、保利地产、华侨城。我们的卖出建议：恒大地产、上海世茂、金地集团。

但开出租车太辛苦赚钱又有限 风险：收入与利润率不及/高于预期（下行/上行），宏观经济硬着陆（下行）。