地产库存持上行趋势荐股牛

地产：库存持上行趋势 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

6月 0日-7月6日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的 5个城市有2 个的房地产交易量下降（截至7月6日当周的中值为-12%，而截至6月29日当周为+14%）。从同比角度看，已公布数据的 5个城市中有26个的交易量下降（中值为-20%，而截至6月29日当周中值- 7%）。与2014年6月的周平均值相比，已公布数据的 5个城市中有20个交易量下降（中值为-4%，而截至6月29日当周为+22%）。相对而言，一线城市的表现落后于二/三线城市，环渤海与华北地区的表现领先于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的11个城市的均价持平（中值为+0. %，而截至6月29日当周中值为+0%）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的11个城市中有8个销售均价下降，较此前三个月均值的变动中值为-2%。

年初至今表现截至2014年7月6日，已公布数据的 5个城市的交易量周平均值较2014年6月均值高7%，而较201 年/201 年下半年均值低22%/24%。年初至今，已公布数据的25个城市中有22个交易量下降，中值为同比下降22%（截至6月29日当周的水平为-26%）。在销售均价方面，年初以来已公布数据的26个城市中有19个城市的房价同比上升（中值为+4%，截至6月29日当周中值水平也为+4%）。

库存水平截至2014年7月6日当周，我们追踪的12个城市的总库存环比上升0.6%（截至6月29日当周上升+0.5%）。从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的12个城市的库存平均消化时间升至17.9个月（截至6月29日当周为17.6个月）。在我们追踪的12个城市中：1)北京、青岛、苏州、杭州、深圳、福州和东莞的库存持稳；2)上海、南京、厦门和宁波的库存上升。 )广州的库存下降。

不入流的人往往会被杀鸡儆猴的。游戏世界虽然是虚拟的 投资观点我们的买入建议：碧桂园（强力买入名单）、万科A（强力买入名单）、易居中国、融创中国、华润置地、世茂房地产、中海宏洋、招商地产A、保利地产A、龙湖地产、乐居、万科H。

我们的卖出建议：金地集团、仁恒置地和瑞安房地产。

主要风险：开发商财务实力显著改善/恶化；宏观经济状况/政策调控放松好于/坏于预期。