方正证券底部区域迎来转机呢

方正证券：底部区域 迎来转机 类别： 机构： 研究员：

互相颠覆对手的“国认同观” [摘要]

市场观点：底部区域，迎来转机。本周市场结束7周以来的连续下跌，收涨3.06%。上涨的原因源于市场风险偏好出现改善，其中最重要的改善因素是中美贸易战暂告段落及理财新规细则延迟发布。自7月6日美国对340亿美元商品宣布征税后，贸易冲突在短期内告一段落，尽管后续美国公布了2000亿美元关税清单，但离最终结果其间存在3个月时间窗口期，再者美国参议院通过一项决议要求国会限制特朗普关税权力，虽不具有强制约束力，但仍可能对美国关税政策施压及产生影响，在这段空窗期内贸易冲突对市场情绪的压制将减弱。此外，自资管新规发布以来，导致的表内表外贷款变化幅度过大对市场产生了巨大的影响，如今细则延迟公布，政策预调微调开启，给市场情绪带来修复。7月下旬政治局会议召开时间节点临近，需要关注其释放的政策信号，此外还有地方隐性债务的清理整顿及国有企业债转股等。后续行业配置方向，关注两条市场主线：一是自主可控领域，在长期性贸易战大背景下，国内更加重视核心技术的自主能力，政策支持力度和政府采购力度将加大，细分行业包括计算机、软件、芯片、半导体、高精密度机床、医疗服务和器械等；二是估值与业绩相对匹配的行业，尤其在目前业绩预告集中披露的时间节点下，包括食品饮料、石化、建材、钢铁等。7月份重点行业为：计算机、医药生物、石油化工。