地产库存月数下降荐股计划

地产：库存月数下降 荐 股 -07 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周要点交易量继续上升（环比上升5%/同比上升108%），一线城市交易量环比小幅下降 %，而二线城市环比上升8%。库存周环比下降1.6%，一线城市降幅最大（环比下降2.6%），库存月数降至10.2个月（2月份平均为10.8个月）。土地出让面积/金额环比下降25%/48%，天津以人民币 1亿元的土地出让金额领先（排名前10的城市均值为17亿元）。40个主要城市 月份第一周土地出让较2月份均值低45%。五个主要城市的中原经理指数（CMI）周环比平均上升5.7个百分点，五个城市中只有天津小幅下降0. 个百分点，表明总体来看二手房价格上涨预期增强。中原报价指数（CAI）周环比上升1.4个百分点，北京（+8.5个百分点）和天津（+5.9个百分点）领涨。

主要/事件1)住建部部长表示，2016年一线城市将继续严格执行限购并增加土地供应面积。

他把它改造成了自己的画室。　　周俊明爱画工笔花鸟 2)百城价格指数显示：100个主要城市的2月份一手房均价为人民币11,092元/平方米，较1月份上涨0.6%。

表现和估值在我们覆盖的海外/内地上市开发商中，融创中国和保利地产上周的股价表现最为强劲。我们覆盖的海外上市开发商当前股价较2016年底预期净资产价值平均折让50%，对应0.9倍的2016年预期市净率，而2012年-201 上半年上行周期均值为折让 8%和1.4倍的市净率。我们覆盖的内地上市开发商当前股价较净资产价值平均折让18%，对应1.7倍的2016年预期市净率，而上次上行周期均值为4 %和2.2倍。首选股（强力买入）：雅居乐、世茂房地产、保利地产，12个月目标价分别为8.1港元、2 .9港元、人民币12.9元。